黃金市場陷入拉鋸戰：支撐比特穩固但上漲動能趨緩，聚焦中美談判與通脹前景

報社（北美）訊——本周黃金市場維持在3300美元/盎司上方整理，但面對全球宏觀情緒轉暖，金價反彈動能顯得略顯疲弱。 儘管周初曾觸及近一月高位，但整體漲幅已被部分回吐，顯示市場對後續走勢仍持謹慎態度。

截至5月9日紐約尾盤，現貨黃金上漲0.59%，報每盎司3325.44美元，本周累計上漲2.70%。COMEX黃金期貨同步上漲0.82%，收於3333.00美元，本周累計漲幅達2.80%。 在本週二亞太盤初，現貨金價一度高開至3435.62美元，但隨後逐步下行。

美元的短期疲軟在一定程度上支撐了金價。ICE美元指數週五微跌0.3%，報100.365點，但本周整體仍上漲0.33%。 市場仍在評估美聯儲可能的政策走向及其對美元和黃金價格的潜在影響。

COMEX白銀期貨本周累計上漲1.94%，報32.89美元/盎司。

Forex.com高級市場策略師**詹姆斯·斯坦利（James Stanley）**表示，雖然短線漲勢或趨緩，但金價仍將維持高位運行。 “市場尚未顯著看空黃金，但短期內突破3500美元/盎司的概率並不高，”他指出，“在支撐比特牢固的背景下，仍應謹慎對待做空操作。”

美聯儲“暫不急於降息”的表態成為市場觀望的主要推力。 儘管部分市場觀點預期聯儲將在夏季轉向寬鬆，但交易員當前更趨審慎。 Zaye Capital Markets首席投資官**納伊姆·阿斯拉姆（Naeem Aslam）**認為，大部分利好已被價格提前反映，短期內金價可能面臨技術性回檔，但下行空間或受限。

**根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至5月6日當周，COMEX黃金淨多頭持倉减少3558手至112307手，為近14個月最低水准。 **白銀淨多頭倉位也有所下降。

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中美貿易談判與避險情緒變化成為關鍵變數

市場對本週末將在瑞士舉行的中美貿易談判高度關注。分析人士認為，若談判結果傾向緩和，可能進一步打壓黃金的避險需求。 此前，美國總統特朗普曾表示，對華商品徵收80%關稅“可能是合理選擇”，但具體實施細節仍不明朗。

該稅率雖遠低於當前的145%，但若落地實施，仍將構成實質性貿易壁壘。 **美國財政部長貝森特（Scott Bessent）**現時已獲授權就關稅調整與中方展開磋商。

Pepperstone高級市場分析師**邁克爾·布朗（Michael Brown）**指出：“若中美談判有望降低地緣政治緊張情緒，這將是黃金的下行催化劑。金價在3400美元上方已兩度受阻，短期或面臨再次測試3000美元支撐比特的可能。”不過他也補充稱，任何調整都可能成為長線資金再度入場的契機。

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通脹數據將成下周市場焦點

除貿易談判外，下周即將公佈的美國CPI數據也可能引發金市波動。 分析人士指出，通脹走高可能促使美聯儲維持高利率，但與此同時也可能壓低實際利率，為黃金提供支撐。

美聯儲副主席**邁克爾·巴爾（Michael Barr）**本周指出，特朗普的貿易政策可能推高通脹、抑制經濟增長並新增失業率，使政策制定者面臨兩難抉擇。

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結語

在地緣政治、通脹與貨幣政策博弈交織的背景下，黃金市場或將在高位震盪中尋求方向。 短期回檔風險與長期避險需求並存，未來幾周的關鍵事件有望為金價走勢提供更多線索。