亞洲股市高位盤整，美元與美債回落，市場聚焦關稅與政策走向

報社（亞太）訊——在本周強勢上漲之後，亞洲股市於週五（5月16日）交易日表現趨於平穩。 此前，市場對美中貿易關係緩和的樂觀情緒帶動風險資產普遍反彈，但隨著談判熱度减退，市場進入消化與觀望階段。

MSCI亞太（除日本）指數當日橫盤整理，報613.7點，仍較本周初累計上漲逾3%。 高盛已將該指數未來12個月目標比特從620上調至660，反映其對區域市場中期表現的信心。

香港市場方面，恒生指數下跌0.6%，主要受到阿裡巴巴股價重挫影響。 該公司公佈的季度營收未達市場預期，導致其港股下跌近5%，而其在美上市的股票週四晚間已先行下跌7.6%。

日本市場表現更為溫和。日經指數早盤下挫後企穩收平，反映出投資者對日本經濟復蘇動能不足的擔憂。 官方資料顯示，日本今年第一季度GDP出現一年以來的首次萎縮，進一步暴露其經濟的脆弱性。 在美國貿易政策不確定性加劇的背景下，日本央行委員中村豐昭（Toyoaki Nakamura）發出警告，稱美國關稅可能帶來風險，囙此當前並不適合加息。 利率掉期資料顯示，市場對日央行今年加息的預期較低，10月加息概率約為50%。

歐洲市場預期清淡，在缺乏重大經濟資料或政策消息的情况下，Euro Stoxx 50指數期貨基本持平，美股期貨也表現平穩。 美股方面，週四道指上漲0.67%，但整體市場表現呈分化態勢。

全球股市本周整體表現強勁，主要受到投資者對中美可能暫時休戰的樂觀情緒提振。 不過，隨著週末臨近，不確定性依舊存在，促使市場出現部分避險情緒。

在外匯市場，美元承壓下行。 週五交易中，美元兌日元下跌0.3%，兌瑞士法郎回落0.2%； 商品貨幣表現強勁，澳元和紐元分別上漲0.4%和0.5%。 Capital.com高級分析師凱爾·羅達（Kyle Rodda）表示，與上週末相比，本周市場面臨的潛在風險明顯降低，因暫無重大貿易消息排期。 然而，特朗普任內的不確定性使市場仍存在“週末波動”風險，任何社交媒體動態都可能觸發下週一市場意外調整。

美國債券市場本周出現顯著修復。受4月覈心零售銷售疲軟與PPI意外下滑影響，市場進一步押注美聯儲年內將降息共計56個基點，較此前預期有所提高。 10年期美債收益率週五下行3個基點至4.422%，此前一夜間已下挫7個基點，但本周仍累計上漲8個基點； 2年期收益率報3.945%，日內下跌3個基點。

美聯儲主席鮑威爾在週四的講話中表示，政策制定者需重新評估當前貨幣政策框架中就業與通脹之間的平衡。 這一表態被視為對政策轉向的前瞻性指引。

當前，美國通脹數據仍相對溫和，但關稅壓力的影響可能很快反映在覈心數據中。 零售巨頭沃爾瑪已表示，將於本月稍晚啟動漲價計畫，以應對不斷攀升的關稅成本。

大宗商品方面，油價趨於穩定。 WTI原油小幅上漲0.1%至每桶61.71美元，布倫特原油報64.61美元，亦上漲0.1%。 雖然昨日因市場預期美伊可能達成核協定引發超2%的回檔，但本周整體仍上漲約1%。

貴金屬方面，金價在前一交易日大漲2%後小幅回落0.7%，報3217美元/盎司； 不過本周累計下跌3.2%，受風險偏好回升及美元波動影響較大。