英國就業數據疲軟，英鎊兌美元失守1.27關口，市場加劇降息預期

2025年5月20日，倫敦訊—英國國家統計局（ONS）公佈的最新就業數據顯著低於市場預期，引發市場對經濟放緩和貨幣寬鬆政策前景的擔憂。 英鎊兌美元日內跌幅超過0.6%，失守1.2700關口，最低觸及1.2645。

資料顯示，英國4月失業率升至4.4%，為2021年以來最高水准，同時平均薪資增長從前月的5.8%放緩至5.3%，凸顯企業雇傭意願和薪酬壓力同步下降的趨勢。

與此同時，英國4月零售銷售也出現負增長，年率下滑1.2%，進一步佐證消費動能减弱。

這些數據大大强化了市場對英國央行（BoE）將在8月會議上實施年內首次降息的預期。 此前BoE雖然承認通脹正在回落，但多次強調仍需數據確認。 而這份就業報告顯然提供了貨幣寬鬆的政策視窗。

受英國數據影響：

• 英鎊/美元跌破1.2700，為本月最低水准；

• 歐元/英鎊一度上漲至0.8550，為兩周高位；

• 英債收益率顯著回落，10年期國債收益率降至4.01%。

巴克萊資本外匯策略團隊在研報中指出：“若未來兩個月覈心通脹持續走弱，BoE最早可能在夏季開啟降息週期。 英鎊中期或持續承壓。 ”

值得注意的是，與美聯儲的“維持高利率”基調相反，英國、加拿大與歐元區都進入了**“政策轉向視窗”**，外匯市場將面臨新的套利結構與波動週期。

📌 市場提示：匯市交易者正重新評估G7貨幣的貨幣政策路徑，美元-英鎊對沖策略與宏觀交易頭寸或出現重大重組。