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央行數位貨幣加速落地，全球跨國支付格局迎來重塑
股票科普8個月前
摘要：2025 年7 月，國際清算銀行（BIS）發布最新調查報告：全球已有134 家中央銀行進入央行數位貨幣（CBDC）研發或試點階段，比去年同期增加23 家。巴西、印度、阿聯酋率先宣布2026 年前啟動零售級發行計劃，中國e-CNY 跨境測試場景擴大至中東歐地區。業內認為，CBDC 將成為下一個十年顛覆跨國支付和金融包容性的關鍵基礎設施，但隱私保護與合規互認仍待解決。
寫稿人
Lucas Anderson ，全球市場編輯
一、BIS 最新調查：CBDC 隊列再擴容
《2025 BIS CBDC Prog 
ress Report》顯示：
134/195 ︱全球已有134 家央行處於「研發/試點/發行」三階段中的至少一環。
60% 的央行計劃在三年內進入小規模零售測試，其中8 成來自新興經濟體。
跨國協作計畫由2023 年的7 個增加到14 個，包括mBridge（中東-東亞） 、**Icebreaker（北歐-以色列）**等。
BIS 研究主管Hyun Song Shin 表示：“在綠色債券之後，CBDC 是第二條全球央行共識賽道，目的在於提升支付效率與金融包容性。”
二、各國進展——三大方向
| 經濟體 | 階段 | 最新里程碑 | 目標場景 |
|---|---|---|---|
| 巴西 | 零售試點 | 2025 Q3 全境公開測試 | 微支付、政府補貼 |
| 印度 | R-CBDC 試點 | 150 家銀行接取UPI-CBDC 網關 | 零售支付、供應鏈融資 |
| 阿聯酋 | 批發+零售 | 與沙烏地阿拉伯央行啟動石油結算CBDC | 能源清算、旅遊支付 |
| 歐元區 | 原型 | 「數位歐元」APP 2.0 發布 | P2P 轉帳、大眾運輸 |
| 中國 | 擴容測試 | e-CNY 支持中東歐遊客錢包 | 出境遊、跨境電商 |
三、市場影響：跨國支付與金融包容性
跨國支付降成本
世界銀行數據顯示，中小企業跨國匯款平均手續費5.2%。 mBridge 沙盒中，人民幣—迪拉姆結算成本降至<1%。金融包容性增強
印度離線版e-₹（數位盧比）可透過NFC 卡在無網地區完成交易，惠及1.9 億農村人口。支付網路分層
Visa、Mastercard 推出「CBDC-as-a-Service」網關，讓商業銀行無需自建節點即可對接央行連結。
四、挑戰：隱私、互通與資本流動
隱私權憂慮：零售CBDC 交易若被過度追踪，易引發資料濫用爭議。
合規互認：ISO 20022 與各國反洗錢規則尚未完全銜接，跨國場景需統一KYC 標準。
資本外流風險：部分學者擔心「數位美元」若先發行，可能吸走小國銀行體系流動性。 IMF 建議設立跨國資本緩釋機制。
五、科技趨勢：可程式貨幣與離線支付
可程式支付：智慧合約條件觸發，適用於補貼發放、產業鏈供應鏈金融。
離線雙離子存證（Two-Tier Token ）協定：滿足斷網或欠發達地區日常支付。
多簽硬體錢包：防止失竊與私鑰遺失，兼顧零售用戶體驗。
六、資本市場機會
數位基礎設施ETF ：追蹤CBDC 軟硬體供應商（晶片、HSM、KMS、安全模組）。
合規鏈支付公司IPO ：歐洲合規支付新創firmX 擬於2026 納斯達克上市，估值30 億美元。
加密合規服務：Big Four 會計師事務所推出「鏈上審計」業務，預估年增40%。
七、展望：全球支付新版圖
業界普遍認為，未來五年CBDC 可能會重塑SWIFT-主導的跨國支付格局。 Lucas Anderson 指出：「誰能同時解決隱私與互通難題，誰就掌握下一代支付網絡的主動權。」BIS 預測，2030 年前全球80% 以上經濟體將至少推出批發或零售級CBDC 版本，跨境支付平均成本預計將降至1% 以下。
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