“數位歐元、數位英鎊與數位人民幣：2025年6月跨境支付與生態建設最新洞察”

By James Anderson

一、技術架構：混合帳戶模式與授權鏈創新

1. 數位歐元第二階段方案

• 在2025年6月，歐洲央行發布了「數位歐元第二階段技術方案」招標文件，明確採用帳戶模型與許可式區塊鏈的混合架構，兼顧可擴展性與隱私保護。

• 方案設計中引入多方安全計算（MPC）與同態加密技術，以在監管可追溯與用戶匿名性之間取得平衡。

2. Project Aurora：數位英鎊概念驗證

• 英國央行於2025年6月啟動「Project Aurora」概念驗證（PoC），測試零售與批發層面的數位英鎊支付，包括離線轉帳與即時跨國結算。

• 本次PoC特別強調智能合約的自動執行能力，旨在降低跨境貿易的對手風險，並提升交易透明度與效率。

3. 數位人民幣帳戶模型與離線支付

• 中國人民銀行在2024年底完成了數位人民幣離線支付的全鏈路測試，採用兼顧性能與安全的帳戶模型，並在離線交易環節設計「雙重簽章」防重播機制。

• 隨後於2025年上半年將此功能推廣至粵港澳大灣區的百餘家商戶，涵蓋餐飲、零售、公共運輸等場景。

二、落地應用：從基礎建設到使用者體驗

1. 跨國即時結算

• 借助CBDC與分散式帳本技術，多國央行實現24/7即時跨境支付，將傳統SWIFT通道的T+2至T+3延遲大幅縮減至秒級。

• 「mBridge」計畫已在人民幣—新加坡元支付中完成首筆雙向即時清算，展現了多CBDC橋接的可行性。

2. 零售場景普及

• 截至2025年5月，數位人民幣累計交易額已突破500億元人民幣，每日平均活躍用戶超過800萬人。

• 歐洲與英國也啟動了零售試點，部分大型連鎖超市與交通業者已上線數位歐元和數位英鎊支付選項，為消費者提供掃碼、NFC刷卡及離線二維碼等多種體驗。

3. 企業級應用程式與可程式支付

• 多家國際物流與貿易公司參與批發級PoC，利用智慧合約實現供應鏈款項的自動劃轉與條件交付，大幅降低對手風險。

• 金融科技企業則以CBDC平台推出可程式支付API，為保險理賠、自動結算分紅、定期金融產品場景提供一站式技術服務。

三、監理架構：全球協同與法治建設

1. 反洗錢（AML）與了解客戶（KYC）

• 歐盟在2025年4月發布的「數位金融包」中，將數位歐元納入支付服務指令（PSD3）框架，要求所有服務提供者執行嚴格的KYC與AML流程。

• 英國金融行為監理局（FCA）在「Project Aurora」沙盒監理指引中，提出動態風控與即時監測指標，支持創新同時防範系統性風險。

2. 資料隱私與安全測評

• 中國在2025年3月發布的CBDC配套法規中，要求所有接取機構完成國家級安全評測，特別針對離線支付與跨國資料傳輸環節進行專案審查。

• 多方安全計算（MPC）與同態加密技術被採用於跨境監管資料共享，確保各國監管機構能夠在不侵犯用戶隱私的前提下進行聯合審查。

3. 標準化與互通性

• 國際標準化組織（ISO）正在製定CBDC訊息標準ISO 20022的補充模組，推動跨鏈互通性與統一資料格式，以降低各國央行與商業銀行的技術對接成本。

• 國際清算銀行（BIS）主導的技術白皮書強調，引進連鎖哈希與跨鏈驗證技術，將是下一代跨國支付網路的核心要素。

四、市場影響：金融格局的重塑

1. 銀行體系與負債結構

• CBDC的普及可能分流商業銀行部分存款，但也將催生新的支付服務利潤來源。研究機構預測，若數位貨幣取代10%的傳統存款，銀行整體負債成本預計上升20個基點，而支付業務收入可望提升30%以上。

2. 中小企業與跨境貿易

• 跨國支付成本下降70%以上，將大幅降低中小企業的匯兌費用，並增強其在全球供應鏈中的議價能力。

• 即時結算能力也有助於緩解供應鏈斷裂風險，提高整個貿易網路的韌性。

3. 科技企業與新興市場

• 投行報告指出，2025–2030年，CBDC底層平台建置、錢包與API服務、合規諮詢等細分市場規模可望突破1000億美元。

• 私募與創投機構紛紛加碼這一領域，重點關注可程式錢包、安全硬體、跨鏈網關與智慧合約安全審計等細分賽道。

五、挑戰與展望

1. 技術融合與遺留系統對接

• 在央行體系、商業銀行核心系統與新興FinTech平台之間的互聯互通仍面臨標準差異與安全隔離的雙重難題。

• 混合雲架構、邊緣運算與區塊鏈網關技術的成熟度，將直接影響大規模部署的成本與風險。

2. 網路安全與營運韌性

• 隨著數位貨幣生態的擴大，網路攻擊面也同步擴大。建構多層次安全防禦與緊急停機、安全升級機制，將是各國央行與營運機構的必修課。

3. 全球協同與法律適配

• CBDC的跨境效用需要各國在法律層面充分協調，包括資料主權、稅務歸屬與爭議解決機制。

• 國際組織在2025年底前需推動多邊協定的簽署，為CBDC跨國應用提供穩定的法律保障。

總結：
在數位化進程不斷加速的背景下，CBDC 已進入試點驗證與商業化並行的新階段。 2025年6月的歐洲央行第二階段招標與BoE「Project Aurora」PoC、中國人民銀行在粵港澳大灣區的推廣，標誌著全球三大經濟體正迎來數位貨幣應用的關鍵轉折點。面對技術架構整合、監理協同與安全防護等挑戰，金融機構與科技企業需加速佈局，積極參與標準制定與生態建設，共同塑造一個高效、透明且普惠的數位貨幣新時代。