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渣打前高階主管：收益型穩定幣被禁，代幣化資產或成新寵
產業6個月前
摘要：美國《GENIUS法案》雖然禁止收益型穩定幣，但業內人士認為，這不會阻止機構投資者追求收益，反而可能推動數兆美元流向代幣化現實世界資產（RWA）市場。 #GENIUS法案#穩定幣#代幣化資產#機構投資#RWA
穩定幣禁令的意外效應
美國具有里程碑意義的《GENIUS法案》，原本被視為推動穩定幣合規化的重要舉措。該法案的一項核心條款是全面禁止收益型穩定幣，即持有者不能從數位美元餘額中獲得利息（資料來源：白宮文件）。
前渣打銀行高層、現任Uniform Labs 創辦人兼CEO Will Beeson 在接受Cointelegraph採訪時指出，這項禁令將迫使代理商尋找新的收益來源。資本不會允許資產閒置貶值，而會迅速流向合規、可流動且具收益的資產類別。
資本正湧向代幣化現實世界資產
Beeson 強調：“下一階段不是持有閒置的穩定幣，而是實現程序化的無風險收益，並在現金與優質資產之間自由切換。”
他透露，Uniform Labs 正在打造Multiliquid——一個代幣化市場的機構流動性層，能讓代幣化資產（如美國國債、貨幣市場基金）與穩定幣之間實現即時、可程式轉換（資料來源：Glassy Nakamoto）。
雖然合作夥伴尚未公佈，但該公司已與多家領先機構、金融科技公司及穩定幣發行商接洽，並計劃於今年稍後推出產品。
代幣化浪潮的更廣闊前景
Aptos Labs 的Solomon Tesfaye 認同這一觀點，認為《GENIUS法案》將同時促進穩定幣與代幣化資產的發展。
世界經濟論壇區塊鏈與數位資產部門成員Sandra Waliczek 則指出，代幣化不僅限於私人信貸與政府債券，還能將房地產、私募股權、大宗商品、公司債等高門檻資產分割為更小的投資單位，讓一般投資人也能參與其中（資料來源：RWA.xyz）。
目前，全球代幣化市場規模約260 億美元，但在機構資金推動下，預計將爆發式成長。
代幣化國債和貨幣市場基金在2025 年將顯著成長。資料來源： Glassy Nakamoto
收益消逝後的新航向
對投資人而言，《GENIUS法案》可能重塑數位資產投資邏輯：
短期：穩定幣收益下降將促使機構探索代幣化資產，RWA類產品需求增加。
中期：國債、貨幣市場基金等低風險代幣化產品可能率先受益。
長期：房地產、私募股權等傳統高門檻資產的代幣化將帶來結構性機會。
然而，RWA 市場仍處於發展初期，投資人需關注監理環境、技術合規性與流動性風險，謹慎配置資產比重。
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