美國低價值包裹關稅豁免終止，托運人和消費者成本增加

政策落實：免稅紅線全面取消

自2025年8月29日凌晨起，美國海關與邊境保護局（CBP）開始對所有進口包裹徵收正常關稅，不再區分貨值、來源或運輸方式。根據路透社報道，來自外國郵政機構的包裹將在六個月過渡期內適用統一稅率，每件包裹80至200美元，根據原產國關稅區間而定。

這意味著自1938年設立的「最低限度免稅政策」（de minimis）正式終結，該政策在2015年將免稅額提升至800美元，曾是跨境電商快速發展的支撐。

政府動機與產業反應

白宮貿易顧問彼得·納瓦羅強調，這項政策旨在堵住“致命漏洞”，減少芬太尼等違禁品流入，同時為美國財政部帶來可觀收入。美國紡織組織全國聯盟則稱這是“歷史性勝利”，有助於保護本土就業和製造業，防止快時尚企業利用豁免規避關稅。

數據顯示，聲稱享有免稅政策的包裹數量從2015財年的1.39億件激增至2024財年的13.6億件，相當於每天近400萬件。

電商與供應鏈的震動

這項變更對Shein、Temu（拼多多） 等依賴中國直郵的電商平台衝擊尤為明顯。此前，它們透過免稅政策避開了大量關稅成本，形成了價格優勢。隨著豁免取消，零售分析師預測電商商品價格將上漲，與沃爾瑪等傳統零售巨頭的成本差距將縮小。

美國海關數據顯示，光是自2025年5月對中港包裹取消豁免以來，就已額外徵收4.92億美元的關稅。未來FedEx、UPS、DHL 等快遞公司將直接代收關稅，而外國郵政則需在2026年2月28日前過渡到基於貨值的正式徵稅模式。

投資者情緒與市場溫度

此舉在市場引發兩種情緒：

• 謹慎與觀望：電商、物流和快時尚股可能承壓，投資人擔憂消費端價格上漲削弱需求。

• 產業利好：本土紡織與製造業可望迎來政策紅利，相關企業股價或受提振。

整體而言，市場正處於短期陣痛與長期轉機的博弈階段。

投資人建議與前瞻

從投資角度，需關注：

1. 風險防範：跨境電商股與消費科技股短期承壓。

2. 結構性機會：美國本土製造、紡織與物流科技領域或因政策扶持而受益。

3. 中性策略：保持組合平衡，既不盲目追高受益板塊，也不恐慌拋售電商龍頭。

關稅政策的變化正在重塑電商與供應鏈格局。理性評估風險，把握結構性機會，將是投資人應對動盪的關鍵。

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