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歐元區推動歐元穩定幣發行｜歐洲金融版圖迎來「數位主權」新階段
匯市4個月前
摘要：歐元區財政部長正討論如何加速歐元計價穩定幣的推出，以強化歐元在數位貨幣時代的國際地位。本文解析政策動機、市場佈局、監管架構與潛在影響，揭示歐洲在數位主權競爭中的新策略。
🕘 發佈時間：2025年10月14日
📍 資料來源：BrokerHiveX 歐洲經濟觀察專欄
🏦 分類：金融政策｜數位貨幣｜穩定幣
一、事件背景：歐元區尋求穩定幣“自主化”
2025年10月，歐元區財政部長會議（Eurogroup）首次正式討論歐元計價穩定幣（Euro-denominated Stablecoin）的發行與推廣方案。
會議議題聚焦於：
如何推動歐元穩定幣在區內支付、貿易與資本市場的使用；
如何降低對美元穩定幣（USDT、USDC）的依賴；
如何建立統一監理與技術架構。
根據Reuters 報道( reuters.com )，
歐元區官員認為歐元在數位經濟中的存在感“明顯不足”，
在目前全球穩定幣交易量中，歐元相關資產佔比不到1.5% ，
而美元相關穩定幣佔比超過90% 。
二、政策動機：數位主權與貨幣競爭
歐元區財政部長Paschal Donohoe在會議後表示：
“歐元必須在數位經濟中保持競爭力，否則貨幣主權將被侵蝕。”
這項政策背後的三大核心動機：
1️⃣強化歐元國際地位
目前跨境支付仍以美元為主，歐元結算份額逐年下降；
推出歐元穩定幣可提升其在數位資產市場的可用性。
2️⃣對抗美元穩定幣壟斷
Tether（USDT）和Circle（USDC）幾乎壟斷全球加密支付體系；
歐元穩定幣被視為「平衡力量」的關鍵。
3️⃣技術主權與支付安全
歐洲央行（ECB）希望藉此掌握數據與支付基礎設施主導權；
減少對美國金融科技與結算系統的依賴。
📊 三、全球穩定幣市場結構（2025年Q3）
| 穩定幣類別 | 市值（十億美元） | 佔全球比例 | 主導地區 |
|---|---|---|---|
| USDT（Tether） | 115 | 54% | 美洲、亞洲 |
| USDC（Circle） | 65 | 30% | 北美、歐洲 |
| DAI（MakerDAO） | 6.2 | 3% | DeFi生態 |
| EURe / EUROC / Monerium | 2.3 | 1.5% | 歐盟、冰島 |
| 其他區域幣（GBP、JPY等） | 3.5 | 2% | 多國分佈 |
來源：CoinMetrics, ECB Stablecoin Study, 2025年10月
歐元相關穩定幣的市值極低，甚至不如亞洲部分新興貨幣代幣的流通量。
四、監理框架：MiCA與央行協調機制
歐盟的加密資產監管法規MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）已於2025 年全面生效，
該法規要求穩定幣發行者必須獲得歐洲央行（ECB）及本地監管機構的雙重許可。
歐元區財政官員提出：
由銀行與金融科技公司共同發行歐元穩定幣；
資金全額存放於歐洲央行帳戶或受監管銀行；
禁止匿名持有或轉帳（確保合規與AML控制）；
允許與「數位歐元」（Digital Euro）系統並行運作。
歐洲央行執行委員會成員Fabio Panetta表示：
“私人穩定幣與央行數位貨幣可以共存，但必須在安全與監管框架內實現。”
五、市場反應：機構積極、DeFi謹慎
銀行態度積極：法國巴黎銀行（BNP Paribas）與德國德意志銀行（Deutsche Bank）表示願意參與「歐元穩定幣試點計畫」；
加密產業謹慎：部分DeFi開發者擔心監管門檻過高、影響創新；
市場層面：歐元穩定幣專案EUROC和Monerium EUR的交易量在消息公佈後上升超過40%。
Coinbase 歐洲區負責人稱：
“若歐元穩定幣獲得官方支持，歐洲區數位資產市場將迎來制度化繁榮。”
六、技術路線：鏈上結算與銀行體系銜接
歐盟計畫採用「雙軌制」架構：
主軌（央行通道） ：為金融機構與銀行提供清算、結算支援；
副軌（開放API） ：允許受監管的金融科技公司開發基於歐元穩定幣的支付服務。
這一模式將使歐元穩定幣能夠接入主流鏈（如Ethereum、Polygon、Avalanche）以及本地清算系統（TARGET2、SEPA）。
七、全球競爭格局：歐洲、美國、亞洲的“三極模式”
| 地區 | 主導項目 | 政策目標 | 特點 |
|---|---|---|---|
| 美國 | USDC, PayPal USD | 民營主導，監理包容 | 市場導向，合規鬆散 |
| 歐盟 | EUROC, EURe, Monerium | 政府引導，銀行主導 | 強監管，高合規 |
| 亞洲 | JPYC, XSGD, HKD-T | 區域貨幣數位化 | 技術領先，政策靈活 |
歐洲希望以此確立**「制度化穩定幣」新標準**，並吸引國際結算流量回流歐元體系。
八、風險與挑戰
1️⃣市場流動性不足：初期使用量可能有限；
2️⃣監管複雜性：27國協調監管執行難度高；
3️⃣競爭壓力：美元穩定幣生態形成規模效應；
4️⃣技術安全：跨鏈互通性仍需完善。
德意志銀行研究報告指出：
“歐元穩定幣的成敗，不在於發行速度，而在於能否建立信任。”
九、結論：歐洲數位金融的“主權實驗”
歐元穩定幣的推出，將成為歐洲數位金融體系的核心拼圖。
它既是技術創新的延伸，也是經濟主權的體現。
在未來的全球數位貨幣競爭中，
歐元能否重塑其國際影響力，取決於監管統一性與市場接受度的平衡。
“數位時代的貨幣，不僅需要信用，更需要可信。”
🔗 參考資料
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