美國證券交易委員會（US Securities and Exchange Commission, SEC）是美國聯邦政府負責證券市場監管的核心機構，其主要使命是保護投資者、維護公平有序的市場以及促進資本形成。以下從歷史淵源、組織架構、核心職責、主要法規與註冊要件、資訊系統與投資者服務五個方面，做一份較為全面的說明。

📜 一、歷史沿革

SEC 成立於1934 年，其前身可追溯到1933 年通過的《證券法》（Securities Act of 1933）與1934 年通過的《證券交易法》（Securities Exchange Act of 1934）。二戰前後，美國股市頻繁出現內線交易、操縱價格等違法行為，嚴重損害投資人信心。為修復金融市場秩序並防範系統性風險，國會通過立法，組成了具有執法權的獨立機構－SEC。

🏛️ 二、組織架構

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• 委員會五名委員：由總統提名、參議院批准，委員任期五年，委員人數通常不超過三名同一黨派。

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• 辦公室與主管部：

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• 執行長辦公室（Office of the Chair）

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• 首席會計官辦公室（Office of the Chief Accountant）

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• 首席經濟學家辦公室（Office of the Chief Economist）

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• 證券交易市場部（Division of Trading and Markets）

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• 公司金融部（Division of Corporation Finance）

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• 投資管理部（Division of Investment Management）

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• 執法部（Division of Enforcement）

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• 風險與合規部（Office of Compliance Inspections and Examinations，OCIE）

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• 地區辦事處：遍佈美國二十多個城市，負責本地經紀商、交易所及投資顧問的現場檢查與執法。

⚖️ 三、核心職責

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• 規則制定：依據《證券法》《交易法》《投資顧問法》《投資公司法》等授權，為發行人、交易所、投資顧問等製定具體的合規規則和揭露標準。

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• 註冊審核：審核企業首次公開發行（IPO）註冊聲明（Form S-1、Form 10）、經紀商/交易商註冊（Form BD）、投資顧問註冊（Form ADV）等資料。

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• 資訊揭露監理：請註冊企業在EDGAR 系統中定期提交年報（10-K）、季報（10-Q）、重大事件報告（8-K）等，以保障市場透明度。

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• 執法調查：透過「調查令」（subpoena）及現場檢查，對內線交易、詐欺發行、市場操縱、虛假揭露等違法行為進行查處，並可提請司法部刑事起訴或自行進行行政處罰。

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• 現場檢查： OCIE 定期或隨機對證券公司、交易所、投資顧問及其他託管機構進行合規檢查，評估其風險管理、詐欺預防、客戶資產隔離等方面的製度落實。

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• 投資人教育：成立Investor.gov 網站，提供投資人保護手冊、詐騙案例、問答指南，幫助大眾辨識風險、維持自身權益。

📜 四、主要法規與註冊要件

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• 《證券法》（1933）：規範公開發行證券的註冊與揭露要求，防範發行期詐欺。

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• 《證券交易法》（1934）：監管二級市場交易，設立SEC 並賦予其執法權；要求交易所、券商和投資顧問註冊。

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• 投資顧問法（1940）：規定管理資產超過一定規模的投資顧問須在SEC 或州監理部門註冊，提交Form ADV 並遵守合規義務。

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• 《投資公司法》（1940）：規範共同基金、封閉式基金等投資公司的經營、治理與揭露。

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• Form BD / Form U4：經紀商申請註冊和從業人員背景調查的核心文件；

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• Form ADV Part 1 & Part 2：投資顧問註冊所需的機構與業務揭露文件。

💻 五、EDGAR 系統與投資者服務

💻 EDGAR（Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval system）是SEC 的電子文件收集與檢索平台，公眾可免費檢索註冊企業提交的所有公開文件。此外，SEC 定期舉辦公開聽證、網路直播和研討會，並透過Investor.gov、SEC YouTube 頻道、Twitter 等管道發布風險預警、更新規則指引和投資者提示。