Trump presenta demanda: la independencia de la Reserva Federal entra en un momento crítico

Una rara turbulencia de personal en la Reserva Federal

El 26 de agosto de 2025, Reuters informó (Howard Schneider, Ann Saphir, Trevor Hunnicutt) que la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, presentaría una demanda contra la decisión del presidente Donald Trump de destituirla. Esta medida no tiene precedentes en los 111 años de historia de la Reserva Federal. Trump afirmó que Cook incurrió en "conducta fraudulenta y potencialmente delictiva" en las solicitudes de hipoteca de 2021, lo que justificaba su despido.

La interferencia política suscita preocupaciones sobre la independencia

En su declaración, la Reserva Federal reiteró que los gobernadores cumplen mandatos de 14 años y no pueden ser destituidos salvo por causa justificada (Ley de la Reserva Federal de 1913). El mandato de Cook expiró originalmente en 2038. Conti-Brown, historiadora de la Reserva Federal en la Universidad de Pensilvania, señaló que las transacciones hipotecarias eran públicas antes del nombramiento de Cook, lo que hace que su uso como motivo de destitución justificada sea incompatible con la práctica establecida.
Los expertos del mercado temen que este incidente haya exacerbado la concentración de poder de Trump en la Casa Blanca y también pueda socavar la confianza de los inversores en la independencia de la Reserva Federal y el crédito del dólar estadounidense (SGH Macro Advisors, economista estadounidense Tim Duy).

El miércoles 20 de agosto, Bill Pulte, director de la Agencia Federal de Financiamiento de Viviendas (FHFA), publicó una carta de denuncia en las redes sociales X.

Sentimiento de los inversores y temperatura del mercado

El sentimiento de los inversores es actualmente cauteloso y expectante . Los principales índices bursátiles de Wall Street subieron ligeramente tras el anuncio, mientras que el dólar estadounidense cayó y la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense se empinó (datos de Reuters, 26 de agosto de 2025). Esto sugiere que el mercado ha asimilado temporalmente la noticia, pero persiste la incertidumbre sobre las perspectivas a largo plazo.
Desde la perspectiva de un inversor:

• Impacto limitado a corto plazo : La reunión sobre tasas de interés de la Reserva Federal del 16 y 17 de septiembre sigue siendo un tema clave. Si Cook no está presente o la reunión se estructura, podría dar lugar a una política monetaria más moderada.

• Aumento de los riesgos a mediano plazo : si Trump controla aún más la Junta de la Reserva Federal, el mercado puede preocuparse por la erosión de la independencia política, lo que a su vez afectará el atractivo de los mercados del dólar estadounidense y de los bonos del Tesoro estadounidense.

• El sentimiento a largo plazo es complejo : algunos inversores creen que las políticas pueden estar más en línea con las demandas del gobierno (recortes de tasas de interés, flexibilización), pero están preocupados por los riesgos de inflación y salidas de capital globales causadas por esto.

Impacto potencial en la estabilidad financiera mundial

La Reserva Federal es el pilar de la política monetaria global. Esta inestabilidad en el personal no solo afecta las expectativas de política interna en Estados Unidos, sino que también socava la confianza de los inversores globales en la deuda soberana estadounidense y el dólar. La investigación histórica muestra que los bancos centrales que pueden gestionar la inflación sin interferencia política tienden a tener un mejor desempeño (investigación de la Escuela de Política Monetaria de Wharton). Si se socava la independencia, los mercados internacionales podrían recurrir a activos refugio como el oro y las divisas no estadounidenses.

Encontrar la racionalidad en la tormenta

En medio de la actual inestabilidad en el personal de la Reserva Federal y la incertidumbre política, los inversores deben mantener la calma y la paciencia. La reunión de tasas de interés de septiembre merece una atención especial, ya que los cambios de personal podrían provocar cambios en las políticas. Ante la creciente incertidumbre, un aumento moderado de las asignaciones a activos refugio, como los bonos del Tesoro y el oro, puede ayudar a equilibrar los riesgos. Al mismo tiempo, los inversores deben evitar sobreinterpretar los acontecimientos políticos y, en cambio, centrarse en la evolución a largo plazo del panorama monetario global y la resiliencia de la Reserva Federal, respondiendo de forma racional y prudente a las fluctuaciones del mercado.

La tormenta de la Reserva Federal aún se está gestando, y su independencia y la confianza del mercado enfrentan pruebas.

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