อดีตผู้บริหาร Standard Chartered: เมื่อถูกห้ามใช้ stablecoin ที่อิงตามผลตอบแทน สินทรัพย์โทเค็นอาจกลายเป็นที่นิยมมากขึ้น

ผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์จากการแบน Stablecoin

พระราชบัญญัติ GENIUS ฉบับสำคัญในสหรัฐอเมริกา เดิมทีถูกมองว่าเป็นโครงการริเริ่มสำคัญเพื่อส่งเสริมการปฏิบัติตามกฎระเบียบของ stablecoin บทบัญญัติหลักของร่างกฎหมายฉบับนี้คือการห้ามใช้ stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนอย่างสมบูรณ์ ซึ่งหมายความว่าผู้ถือครองจะไม่สามารถรับดอกเบี้ยจากยอดคงเหลือในสกุลเงินดอลลาร์ดิจิทัลได้ (ที่มา: เอกสารของทำเนียบขาว)
วิลล์ บีสัน อดีตผู้บริหารธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด และปัจจุบันเป็นผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Uniform Labs ให้สัมภาษณ์ กับ Cointelegraph ว่า คำสั่งห้ามนี้จะบังคับให้สถาบันต่างๆ ต้องหาแหล่งรายได้ใหม่ๆ แทนที่จะปล่อยให้สินทรัพย์ถูกปล่อยทิ้งไว้เฉยๆ และเสื่อมค่า เงินทุนจะไหลเข้าสู่สินทรัพย์ประเภทต่างๆ ที่เป็นไปตามกฎเกณฑ์ มีสภาพคล่อง และให้ผลตอบแทนอย่างรวดเร็ว

เงินทุนกำลังไหลเข้าสู่สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงในรูปแบบโทเค็น

Beeson เน้นย้ำว่า “ขั้นตอนต่อไปไม่ใช่การถือครอง stablecoin ที่ไม่ได้ใช้งาน แต่คือการบรรลุผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงตามโปรแกรม และสามารถสลับระหว่างเงินสดและสินทรัพย์คุณภาพสูงได้อย่างอิสระ”
เขาเปิดเผยว่า Uniform Labs กำลังสร้าง Multiliquid ซึ่งเป็นเลเยอร์สภาพคล่องของสถาบันสำหรับตลาดโทเค็นที่ช่วยให้สามารถแปลงสินทรัพย์โทเค็น (เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและกองทุนตลาดการเงิน) กับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพได้แบบเรียลไทม์ (ที่มา: Glassy Nakamoto)
แม้ว่าจะยังไม่ได้มีการประกาศพันธมิตร แต่บริษัทได้ร่วมมือกับสถาบันชั้นนำหลายแห่ง บริษัทฟินเทค และผู้ออกสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ และมีแผนจะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ในช่วงปลายปีนี้

อนาคตที่กว้างไกลของการสร้างโทเค็น

Solomon Tesfaye จาก Aptos Labs เห็นด้วยกับมุมมองนี้ โดยเชื่อว่า GENIUS Act จะส่งเสริมการพัฒนาทั้ง stablecoin และสินทรัพย์โทเค็น
ซานดรา วาลิเชค สมาชิกฝ่ายบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัลของฟอรัมเศรษฐกิจโลก ชี้ให้เห็นว่าการแปลงโทเค็นไม่ได้จำกัดอยู่แค่สินเชื่อภาคเอกชนและพันธบัตรรัฐบาลเท่านั้น แต่ยังสามารถแบ่งสินทรัพย์ที่มีเกณฑ์สูง เช่น อสังหาริมทรัพย์ หุ้นเอกชน สินค้าโภคภัณฑ์ และ พันธบัตร บริษัท ออกเป็นหน่วยลงทุนขนาดเล็กลง ช่วยให้นักลงทุนทั่วไปสามารถมีส่วนร่วมได้ (ที่มา: RWA.xyz)
ในปัจจุบัน ตลาดโทเค็นไนซ์ทั่วโลกมีมูลค่าราว 26,000 ล้านดอลลาร์ แต่คาดว่าจะเติบโตอย่างก้าวกระโดดจากการระดมทุนของสถาบัน

พันธบัตรกระทรวงการคลังและกองทุนตลาดเงินในรูปแบบโทเค็นจะมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญภายในปี 2568 ที่มา: Glassy Nakamoto

ทิศทางใหม่หลังสิทธิประโยชน์หายไป

สำหรับนักลงทุน GENIUS Act อาจปรับเปลี่ยนตรรกะการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล:

• ระยะสั้น: การลดลงของผลตอบแทนจาก Stablecoin จะกระตุ้นให้สถาบันต่างๆ สำรวจสินทรัพย์ในรูปแบบโทเค็น และความต้องการผลิตภัณฑ์ RWA จะเพิ่มขึ้น

• ระยะกลาง: ผลิตภัณฑ์โทเค็นที่มีความเสี่ยงต่ำ เช่น พันธบัตรรัฐบาลและกองทุนตลาดเงินอาจได้รับประโยชน์ก่อน

• ในระยะยาว: การสร้างโทเค็นของสินทรัพย์ที่มีเกณฑ์สูงแบบดั้งเดิม เช่น อสังหาริมทรัพย์และหุ้นเอกชน จะนำมาซึ่งโอกาสเชิงโครงสร้าง

อย่างไรก็ตาม ตลาด RWA ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา และนักลงทุนจำเป็นต้องใส่ใจกับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ การปฏิบัติตามทางเทคนิค และความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง และจัดสรรสัดส่วนสินทรัพย์อย่างรอบคอบ

อยากเป็นคนแรกที่เข้าใจแนวโน้มตลาดโลกและโอกาสการลงทุนใช่ไหม? ติดตามเราบน BrokerHiveX เพื่อรับการวิเคราะห์เชิงลึกและข้อมูลเรียลไทม์ล่าสุด!

อ่านเพิ่มเติม

• จีนและสหรัฐฯ ขยายเวลาสงบศึกภาษี 90 วัน ให้การค้าได้หยุดพักช่วงวันหยุดสิ้นปี

• ทรัมป์สัญญาว่าจะยกเว้นภาษีทองคำ และตลาดทองคำและเงินก็โล่งใจกันถ้วนหน้า