黄金避险魅力下降，美联储决议临近

美欧关税协议缓解市场紧张情绪

7月28日，美国总统特朗普与欧盟委员会达成15%的关税协议，显著低于此前威胁的税率水平，成功避免新一轮贸易战风险。此前，美国与日本也达成类似协议，显示出在美联储利率会议前，贸易政策趋于稳定。这一利好消息助推美元上涨，市场风险情绪回暖，对传统避险资产黄金构成压制。

据Marex分析师Edward Meir表示，贸易声明越多、协定越明朗，越可能刺激美元走强，从而打击金价吸引力。28日盘中，现货金一度跌至3,301.29美元，为7月9日以来最低点【数据来源：路透社】。

中美重启谈判，但成果预期有限

与此同时，美国与中国官员预计将于7月30日在瑞典斯德哥尔摩重启关税谈判，目标是延长当前贸易休战90天。虽然市场对谈判保持谨慎乐观，但美国贸易代表已表示不预期重大突破，谈判重点将集中在监督与履约机制。这意味着贸易局势暂时平稳，但依然脆弱。

尽管黄金受到抛压，但分析人士提醒，这些协议的执行仍存在变数。若谈判破裂或地缘局势再次恶化，金价或重新获得支撑。

美联储决议临近，市场押注维稳

投资者关注的焦点即将转向美联储为期两天的议息会议。市场普遍预计联储将维持利率在4.25%-4.50%的区间不变，但9月份降息的可能性仍被部分投资者押注。通常在低利率或预期宽松周期中，黄金表现更为强劲，但在明确方向出台前，金价短线仍承压。

除黄金外，贵金属市场整体偏弱。白银下跌至每盎司38.04美元，铂金跌至1,386.03美元，钯金则逆势上涨至1,238.18美元【数据来源：路透社商品报价】。

市场情绪回暖下的黄金走势研判

当前金价的回调主要受到美元走强与市场风险偏好上升的双重影响，而非黄金基本面发生根本性转变。虽然短期避险需求减弱使金价承压，但全球贸易谈判仍存不确定性，美联储政策路径尚未明确，令中长期市场走势充满变数。

对于投资者而言，重点应放在本周美联储议息会议的措辞变化、9月是否释放降息信号，以及中美贸易谈判的后续进展。这些因素将对黄金的避险功能和资产配置价值产生深远影响。建议在当前阶段保持灵活策略，避免盲目追涨杀跌，同时为可能出现的波动做好准备。

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