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特朗普祭出100%芯片关税，中企压力山大
关税4个月前
摘要：前总统特朗普近日表示，美国将对未在本土生产的进口芯片征收高达100%的关税，目标锁定中国等非友好生产国。尽管相关声明尚未正式生效，但此举可能重塑全球半导体供应格局，为英伟达等在美建厂企业带来利好，也加剧了对中企如中芯国际、华为等的市场压力。 #特朗普关税 #芯片政策 #中美贸易 #半导体制造 #英伟达利好
芯片征税风暴，美国剑指全球供应链
2025年8月6日，美国前总统特朗普在白宫公开表示，将对来自未在美国设厂国家的所有进口芯片征收高达**100%**的关税。这一举措被解读为美国制造优先战略的又一关键动作。尽管并非正式政策，但其政治信号与潜在经济影响已引发市场高度关注。
台积电与英伟达或成最大赢家
特朗普明确指出，已在美设厂或承诺建厂的企业可获豁免。例如，台积电（TSMC, 2330.TW）在美国有多座晶圆厂，其大客户英伟达（NVIDIA, NVDA.O）有望避免新政带来的成本压力。英伟达近年来已宣布在美国投入数千亿美元扩展产能。
投资公司Annex Wealth Management首席经济学家Jacobsen评论道：“这将进一步放大头部公司的竞争优势，真正进入‘大者恒大’时代。”
中国芯片企业或遭重大打击
相比之下，中国芯片企业如中芯国际与华为，由于无法享受美国豁免条款，恐将直接受到潜在关税影响。这些公司产品多通过在中国组装的设备进入美国市场，一旦关税落实，将大幅提高其出口难度。
彼得森国际经济研究所学者乔泽姆帕指出：“没有明确分项关税的前提下，整体影响或许有限，但信号意义重大。市场会迅速调仓应对。”
国际芯片盟友寻求贸易豁免
在全球贸易格局重塑背景下，美国与韩国、日本、欧盟等主要半导体出口经济体已就相关税率达成初步协议。其中，欧盟产品享有15%的统一税率；韩国、日本则与美方达成协商，确保税率不劣于他国。
拜登政府2022年推动的527亿美元芯片法案已促使五家全球领先半导体公司在美建厂，美国2024年芯片产量虽仅占全球12%，但已高于近年最低点，显示“产业回流”政策初见成效。
投资者应警惕“芯片政策风险溢价”
当前局势再次提醒市场，全球产业链安全已被各国上升为国家战略的优先议题。美国通过“以建厂换豁免”的政策导向，正在推动半导体本地化，具备在美生产能力的科技蓝筹企业因此有望享受估值溢价。而对于部分中国企业而言，更高的贸易壁垒将直接压缩其海外业务空间，对中长期盈利能力构成挑战。
在此背景下，投资者可重点关注具备本地化产能并取得豁免的科技龙头，以及那些具备“去美化”能力、能在多元化市场稳步扩张的亚洲科技企业。同时，全球供应链的再平衡也将催生新的投资机会，尤其在半导体设备制造与材料端，可能出现新的结构性增长窗口。此类方向具备中长期布局价值，值得密切跟踪。
全球芯片战已不只是技术之争，更是政策与资本的角力舞台。
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