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川普祭出100%晶片關稅，中企壓力山大
關稅4個月前
摘要：前總統川普近日表示，美國將對未在本土生產的進口晶片徵收高達100%的關稅，目標鎖定中國等非友善生產國。儘管相關聲明尚未正式生效，但此舉可能重塑全球半導體供應格局，為英偉達等在美建廠企業帶來利好，也加劇了對中企如中企如中企、華為等的市場壓力。 #川普關稅#晶片政策#中美貿易#半導體製造#英偉達利好
晶片徵稅風暴，美國劍指全球供應鏈
2025年8月6日，美國前總統川普在白宮公開表示，將對來自未在美國設廠國家的所有進口晶片徵收高達**100%**的關稅。這項舉措被解讀為美國製造優先策略的又一關鍵動作。儘管並非非正式政策，但其政治訊號與潛在經濟影響已引發市場高度關注。
台積電與英偉達或成最大贏家
川普明確指出，已在美設廠或承諾建廠的企業可獲豁免。例如，台積電（TSMC, 2330.TW）在美國有多座晶圓廠，其大客戶英偉達（NVIDIA, NVDA.O）可望避免新政帶來的成本壓力。英偉達近年來已宣佈在美國投入數千億美元擴展產能。
投資公司Annex Wealth Management首席經濟學家Jacobsen評論道：“這將進一步放大頭部公司的競爭優勢，真正進入'大者恆大'時代。”
中國晶片企業或遭重大打擊
相較之下，中國晶片企業如中芯國際與華為，由於無法享有美國豁免條款，恐將直接受到潛在關稅影響。這些公司產品多透過在中國組裝的設備進入美國市場，一旦關稅落實，將大幅提高其出口難度。
彼得森國際經濟研究所學者喬澤姆帕指出：“沒有明確分項關稅的前提下，整體影響或許有限，但信號意義重大。市場會迅速調倉應對。”
國際晶片盟友尋求貿易豁免
在全球貿易格局重塑背景下，美國與韓國、日本、歐盟等主要半導體出口經濟體已就相關稅率達成初步協議。其中，歐盟產品享有15%的統一稅率；韓國、日本則與美方達成協商，確保稅率不劣於他國。
拜登政府2022年推動的527億美元晶片法案已促使五家全球領先半導體公司在美建廠，美國2024年晶片產量雖僅佔全球12%，但已高於近年來最低點，顯示「產業回流」政策初見成效。
投資者應警惕“晶片政策風險溢價”
當前局勢再次提醒市場，全球產業鏈安全已被各國上升為國家戰略的優先議題。美國透過「以建廠換豁免」的政策導向，正在推動半導體本地化，具備在美生產能力的科技藍籌企業因此有望享受估值溢價。而對於部分中國企業而言，更高的貿易壁壘將直接壓縮其海外業務空間，並對中長期獲利能力構成挑戰。
在此背景下，投資人可專注於具備在地化產能並取得豁免的科技龍頭，以及那些具備「去美化」能力、能在多元化市場穩步擴張的亞洲科技企業。同時，全球供應鏈的再平衡也將催生新的投資機會，尤其在半導體設備製造與材料端，可能出現新的結構性成長窗口。此類方向具備中長期佈局價值，值得密切追蹤。
全球晶片戰已不只是技術之爭，更是政策與資本的角力舞台。
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