克提起訴訟，聯準會獨立性進入關鍵時刻

聯準會罕見的人事風波

2025年8月26日，路透社報道（Howard Schneider、Ann Saphir、Trevor Hunnicutt），美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）將提起訴訟，反對總統唐納德·特朗普將其罷免的決定。這一舉動在聯準會111年的歷史中前所未有。川普聲稱，庫克在2021年的抵押貸款申請中存在“欺詐和潛在犯罪行為”，因此“有理由解僱她”。

政治幹預引發獨立性擔憂

聯準會在聲明中重申，理事的任期長達14年，除「因故」外不得輕易罷免（《聯邦儲備法》，1913年）。庫克的任期原本至2038年。賓州大學聯準會歷史學者康蒂-布朗指出，相關抵押貸款交易在庫克獲任命前已公開，因此將其作為「因故」罷免理由並不符合慣例。
市場專家擔心，這次事件加劇了川普對白宮權力的集中，也可能削弱投資人對聯準會獨立性及美元信用的信心（SGH Macro Advisors，美國經濟學家Tim Duy）。

8月20日週三，聯邦住房金融局（FHFA）局長Bill Pulte在社群媒體X上發布了舉報信。

投資者情緒與市場溫度

投資者情緒目前呈現謹慎觀望。華爾街主要股指在消息公佈後小幅上漲，美元下跌，美國公債殖利率曲線趨陡（路透社數據，2025/8/26）。這顯示市場暫時消化了消息，但對長期前景仍充滿不安。
從投資者角度來看：

• 短期影響有限：9月16-17日的聯準會利率會議仍是關注焦點。若庫克缺席或結構調整，可能導致貨幣政策更偏鴿派。

• 中期風險加劇：若川普進一步掌控聯準會董事會，市場可能擔憂政策獨立性被侵蝕，進而影響美元和美國公債市場的吸引力。

• 長期情緒複雜：部分投資人認為政策可能更順應政府訴求（降息、寬鬆），但擔憂由此引發的通膨與全球資本外流風險。

全球金融穩定的潛在影響

聯準會是全球貨幣政策錨定機構。這次人事風波不僅影響美國內部政策預期，也動搖了全球投資者對美國主權債務與美元的信任。歷史研究顯示，能夠不受政治幹預管理通膨的央行往往表現較佳（華頓商學院研究）。若獨立性受到破壞，國際市場可能轉向避險資產，如黃金與非美貨幣。

在風雨中尋找理性

在目前聯準會人事風波與政策不確定性下，投資人應保持冷靜與耐心。 9月利率會議值得高度關注，人事變動可能帶來政策轉向。面對加劇的不確定性，適度增配避險資產如國債與黃金，有助於平衡風險。同時不宜過度解讀政治事件，更應把目光放在全球貨幣格局與聯準會制度韌性的長期演變，以理性和穩健應對市場的波動。

聯準會風暴仍在醞釀，獨立性與市場信心正面臨考驗。

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